Épargne sécurisée, flexibilité, rendement, l’assurance-vie est souvent présentée comme le placement indispensable à tout épargnant. Pour faire fructifier son patrimoine, détenir un contrat d’assurance-vie n’est pas suffisant, il faut aussi qu’il soit adapté à vos objectifs patrimoniaux. Alors vient la question : fonds euros ou unités de compte ? Pour vous aider à choisir, voici ce qu’il faut savoir sur les fonds euros.
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L’Essentiel
Qu’est-ce qu’un fonds en euros d’assurance-vie ?
Un fonds en euros est un support proposé dans certains contrats d’assurance-vie, de capitalisation ou plan épargne retraite (PER). Il se compose essentiellement d’obligations détenues par l’Etat, ce qui en fait un placement sûr. Les intérêts issus des fonds euros sont définitivement acquis. Le fonds euros est une particularité française qui répond au besoin de sécurité de l’assurance-vie recherché par les épargnants.
Il existe plusieurs types de fonds euros : les fonds euros classiques, les fonds euros dynamiques ou encore les fonds euros croissance. Suivant le type de fonds choisi, la répartition des actifs qui le composent varie.
À noter : dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie, les fonds euros sont gérés directement par l’assureur.
Quel est le rendement moyen d’un fonds en euros ?
Le rendement d’un fonds euros varie chaque année. Son taux dépend des fluctuations du marché des obligations et diffère d’un fonds en euros à l’autre. En fonction des performances des différents fonds euros proposés, la Fédération française de l’Assurance (FFA) calcule un taux moyen du marché qui est généralement dévoilé l’année suivante.
En 2023, le taux moyen des fonds euros était de 2,5 % (contre 1,92 % en 2022). Depuis 2009 et jusqu’en 2022, la tendance globale du rendement des fonds euros était à la baisse.
Les fonds en euros sont-ils garantis ?
Le fonds euros offre une garantie du capital versé sur l’assurance-vie. Pour garantir le placement, l’assureur va investir le capital sur des produits peu ou pas risqués, comme les obligations.
Le principal intérêt du fonds euros est l' »effet cliquet » qu’il offre. Ce mécanisme permet au placement de générer automatiquement des revenus. On parle de capitalisation. Sur un fonds en euros, les intérêts perçus sont acquis et génèrent eux-mêmes des intérêts.
L’épargnant voit donc son capital fructifier au fil du temps sans se soucier du risque de perte. Outre les livrets d’épargne réglementée, les fonds en euros constituent le seul placement présentant une garantie de capital.
Exemple : vous versez 1 000 euros sur votre contrat d’assurance-vie en fonds euros. Au terme de l’année écoulée, l’assureur vous annonce un taux de rendement des fonds euros net de frais de 2 %.
Le montant des intérêts versés sur votre contrat sera de 20 euros. Votre capital sera alors de 1020 euros qui générera à son tour de nouveaux intérêts.
Comment est calculé le rendement d’un fonds en euros ?
Le rendement d’un fonds euros est calculé en fonction de plusieurs paramètres :
- le Taux Minimum Garanti (TMG) du contrat, qui correspond au taux minimum du fonds euros pour lequel l’assureur s’engage. Peu importe la performance du fonds, il se doit de respecter ce TMG contractuel. Ainsi, l’épargnant connaît donc à l’avance la rémunération minimale de son fonds euros.
- la Participation aux Bénéfices (PB) équivaut au surplus par rapport au TMG. Elle est, en théorie, reversée aux souscripteurs. Mais, en pratique, la PB n’est pas reversée en totalité aux épargnants. L’assureur conserve une partie afin de constituer une réserve, la Provision pour Participation aux Excédents (PPE). Pour rappel, la PPE permet à l’assureur de lisser le rendement du fonds euros d’une année à l’autre.
D’autres variables viennent impacter le rendement comme le taux des frais de gestion appliqués par la compagnie d’assurance ou l’évolution de l’inflation. Certains assureurs proposent également un bonus adossé au fonds euros. Cette option permet de booster le rendement en allouant une petite partie du capital à d’autres supports que le fonds euros.
Quelle est la fiscalité applicable aux fonds en euros ?
La fiscalité est la même pour les fonds euros et pour les unités de compte : seuls les gains sont soumis à l’impôt sur le revenu et aux cotisations sociales. Pour rappel, l’un des avantages de l’assurance-vie est la fiscalité allégée appliquée à partir de 8 ans de détention.
L’impôt sur les gains n’est calculé que si l’épargnant procède à un rachat partiel ou total de son contrat. Autrement dit, tant que l’épargnant ne retire pas d’argent de son assurance-vie en fonds euros, il n’est pas soumis à l’impôt. Cependant, les cotisations sociales (17,2 % en 2024) sont prélevées directement à la source annuellement lors du versement des intérêts.
Si l’épargnant décide d’effectuer un rachat, le calcul de la base imposable varie.
- Si le rachat est total, le gain imposable correspond à la différence entre la valeur du contrat au moment du rachat et le total des versements réalisés.
- Si le rachat est partiel, le gain imposable s’obtient grâce au calcul suivant : Gain imposable = Montant du Rachat – (Total des primes versées à la date de rachat × Montant du Rachat) / Valeur totale du contrat.
Fiscalité de l’assurance-vie en fonds en euros
Fiscalité des gains pour des versements avant le 27 septembre 2017
| Âge du contrat | Imposition |
| <4 ans | Impôt sur le revenu ou PFL au taux de 35 % + prélèvements sociaux de 17,2 % |
| Entre 4 et 8 ans | Impôt sur le revenu ou PFL au taux de 15 % + prélèvements sociaux de 17,2 % |
| >8 ans | Impôt sur le revenu ou PFL au taux de 7,5 % + prélèvements sociaux de 17,2 % |
Fiscalité des gains pour des versements après le 27 septembre 2017
| Âge du contrat | Imposition |
| Entre 0 et 8 ans | Prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % |
| Plus de 8 ans avec primes versées inférieures à 150 000 euros | Prélèvement forfaitaire de 7,5 % + prélèvements sociaux de 17,2 % |
| Plus de 8 ans avec primes versées supérieures à 150 000 euros | Prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % |
Peut-on retirer son argent d’un fonds en euros à tout moment ?
La liquidité est l’un des principaux avantages de l’assurance-vie. L’épargnant peut donc à tout moment décider de retirer son argent d’un fonds euros. Mais certains contrats posent des conditions. Il existe deux raisons au refus de rachat d’un fonds euros : la volatilité des taux obligataires et les contraintes réglementaires.
La remontée des taux obligataires vient dévaluer les actifs détenus par les compagnies d’assurance. Les assureurs limitent donc parfois la sortie de fonds afin de conserver l’équilibre de leur portefeuille. Cette situation peut donc entraîner un refus temporaire de rachat de fonds euros.
La loi Sapin 2 autorise les assureurs à ajuster la liquidité en cas de demandes importantes de rachat. Ainsi, certains contrats d’assurance-vie en fonds euros comportent des clauses imposant une durée minimum de détention. Nous vous conseillons de bien lire les clauses de votre contrat avant de le signer.
À savoir : face à un refus de rachat injustifié, l’épargnant peut saisir le médiateur de l’assurance pour faire valoir ses droits.
Comment choisir le meilleur contrat d’assurance-vie en fonds en euros ?
Les offres de fonds en euros sont multiples sur le marché. Certains assureurs proposent même plusieurs types de fonds euros. Le choix n’est donc pas toujours évident. Pour identifier le meilleur contrat d’assurance-vie en fonds euros, il convient d’analyser plusieurs critères :
- le rendement : comparez le taux du fonds au taux moyen
- la sécurité : vérifiez si le contrat inclut un bonus visant à booster le rendement. Ce détail implique le versement d’une partie de votre capital sur des supports en unités de compte comportant un risque de perte en capital.
- les frais annuels appliqués : selon les assureurs, le montant et la composition varient. Assurez-vous d’en avoir connaissance au moment de la souscription.
Quels sont les avantages et inconvénients des fonds en euros ?
| Avantages | Inconvénients |
| Epargne garantie | Rendement en baisse |
| Liquidité du placement | Frais souvent élevés |
| Effet de capitalisation | Cotisations sociales prélevées annuellement |
Comparés aux unités de compte, les fonds euros possèdent un atout majeur : la garantie du capital. En revanche, ils offrent un taux de rendement généralement inférieur à ceux offerts par les supports plus risqués.
Les fonds en euros sont-ils adaptés à tous les profils d’investisseurs ?
Dans l’optique d’une stratégie de placement diversifiée, les fonds euros constituent un « must have », quel que soit votre profil. Si vous êtes plutôt « prudent », il sera votre premier choix, car il apportera la sécurité recherchée à votre épargne.
Les épargnants présentant des profils dits « dynamiques » et « offensifs » ont tout intérêt à détenir un fonds euros dans d’une assurance-vie multi-supports. Cette stratégie permet de diversifier les supports d’investissement et de sécuriser un capital minimum. De cette façon, vous alliez sécurité et performance.
Comment les crises économiques affectent-elles les fonds en euros ?
Bien que présentés comme un placement « sûr », les fonds euros ne sont pas complètement imperméables aux crises économiques et bancaires. En Europe, les situations de crise entraînent un durcissement de la politique monétaire.
En 2023, la BCE a décidé de relever les taux pour lutter contre l’inflation. Or, une hausse des taux d’intérêt entraîne une hausse des taux obligataires. Ce phénomène impacte directement l’évolution du marché des obligations dont sont composés les fonds euros. Les actifs détenus par les assureurs perdent de la valeur ce qui impacte les fonds euros. Faut-il donc conserver son assurance-vie en fonds euros en temps de crise ?
Historiquement, la défiance des épargnants est temporaire. Après la crise, les épargnants reviennent à l’assurance-vie. Ce phénomène a été observé dans les années 1980-1990. Dans les années suivant la crise, l’encours de l’assurance-vie a quadruplé.(1) L’assurance-vie est un placement résilient face aux crises économiques.
(1) https://www.banque-france.fr/fr/publications-et-statistiques/publications/portefeuille-stable-des-menages-depuis-la-crise
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