L’Essentiel
- Les Hedge funds sont des fonds d’investissement qui font appel à une large variété d’investissements afin de générer des profits à l’aide de l’argent d’investisseurs accrédités.
- les Hedge funds sont également plus coûteux pour les investisseurs que d’autres types de fonds, puisqu’ils prélèvent des frais selon leur performance, mais également des frais de gestion systématiques.
- Les Hedge funds ont connus ces vingt dernières années une croissance exceptionnelle, mais ont également été associés à divers scandales financiers.
Définition du Hedge fund
Un Hedge fund, aussi appelé en français fonds spéculatif, fonds alternatif ou fonds d’arbitrage, est un fonds d’investissement dit à gestion alternative, c’est-à-dire qu’il est géré de façon à être décorrélé des fluctuations de la bourse.
En termes simples, un hedge fund correspond à l’association de gestionnaire du fonds, appelés general partners, et d’investisseurs, les limited partners, qui alimentent le fonds. Les investisseurs rassemblent leur argent dans le fonds d’investissement, que les general partners choisissent ensuite de gérer selon leur stratégie, dans l’optique de générer d’importants retours sur investissement pour toutes les partie prenantes et ce quelle que soit la tendance générale du marché.
Les Hedge funds ne sont que rarement accessibles au grand public, et sont souvent réservés à des investisseurs accrédités puisqu’ils bénéficient généralement d’une régulation plus souple et d’une supervision moindre de la part de l’Autorité des Marchés Financiers.
Le nom de “Hedge fund” est issu de la manière dont sont gérés ces fonds. Indépendamment des fluctuations à courts termes des actifs détenus par le Hedge fund, les gestionnaires peuvent se protéger (“Hedge” en anglais) en ayant simultanément des positions à l’achat sur certaines titres et à la vente sur d’autres titres. Ainsi, en cas de baisse généralisée des marchés financiers, le Hedge Fund en sortira indemne . Bien que tous ces fonds soient gérés de manière à minimiser le risque pour les investisseurs, les hedge funds sont généralement perçus comme des véhicules d’investissement risqués, cela est dû à l’effet de levier que certain peuvent avoir.
Caractéristiques principales d’un Hedge Fund
Les fonds à gestion alternative possèdent quelques caractéristiques clés qui les distinguent des autres types de fonds d’investissement.
- Ils sont souvent réservés à des investisseurs accrédités, qui doivent répondre à certains critères : un patrimoine important et/ou un très haut revenu généralement. Ces conditions sont censées prévenir le danger de la faillite lié au caractère risqué du hedge fund.
- Contrairement à la plupart des autres fonds qui n’investissent généralement que dans des actions et des obligations, les hedge funds ne sont pas limités dans les types d’actifs qu’ils peuvent détenir. Ils peuvent ainsi investir dans l’immobilier, le marché des changes et tout autre type d’investissement alternatif.
- Ils font généralement usage de l’effet de levier, c’est-à-dire que le fonds s’endette auprès d’une banque afin d’augmenter sa capacité d’investissement.
- La plupart des fonds prélèvent également des frais selon une structure “2 and 20”, c’est-à-dire que les gestionnaires reçoivent chaque année 2% de la valeur des actifs du fonds, ainsi que 20% des profits dégagés sur l’année. Cette structure est la source de nombreuses critiques des hedge funds, puisque le gérant d’un fonds en perte d’argent prélèvera tout de même 2% en frais de management, alors qu’il devra dans le même temps expliquer aux investisseurs pourquoi leurs investissements ont perdu en valeur. Les hedge funds qui ne prélèvent aucuns frais de management restent très rares de nos jours.
On retrouve bien sûr d’autres caractéristiques propres aux hedge funds, mais il est important de retenir que les hedge funds, puisque ce sont des fonds d’investissement privés ouverts uniquement à des investisseurs fortunés ou institutionnels, sont très libres dans leurs agissements et leurs stratégies, tant que ces derniers sont explicitement communiqués aux investisseurs.
Les stratégies utilisées par les fonds pour se protéger des fluctuations, ainsi que la large variété d’actifs dans lesquels ils peuvent investir en font des fonds soumis à d’importants risques, et de nombreux scandales et crises financières ont impliqués des hedge funds. La grande flexibilité dont bénéficient les hedge funds ont cependant permis aux plus prospères d’entre eux de dégager des profits considérables.
