L’Essentiel
- La valeur temps de l’argent se rapporte au concept stipulant que la même somme d’argent possède une valeur intrinsèque plus grande si elle est perçue immédiatement que si elle est perçue dans le futur.
- Ce concept se comprend aisément quand on réalise que ne pas percevoir l’argent tout de suite nous fait payer un coût d’opportunité : on ne peut pas investir immédiatement l’argent perçue afin de le faire travailler.
- On peut produire une formule générale permettant de calculer la valeur temps de l’argent si l’on connait le taux d’intérêt sur cette période.
Qu’est ce que la valeur temps de l’argent
La valeur temps de l’argent correspond à l’idée selon laquelle l’argent disponible à l’instant présent à une valeur intrinsèque plus grande que la même somme d’argent à un instant futur, compte tenu du potentiel rendement que l’argent disponible instantanément peut offrir. C’est un principe essentiel en finance : en supposant que l’argent peut permettre de percevoir des intérêts, alors plus une somme d’argent peut être perçue tôt, plus celle-ci « vaut » davantage. On parle également de préférence pour le présent. Une somme d’argent disponible aujourd’hui peut aussi être dépensée, ce qui n’est pas le cas d’une somme promise. Elle a donc plus de valeur.
Comprendre la valeur temps de l’argent
La valeur temps de l’argent provient du principe que les investisseurs rationnels préfèrent, pour une même somme d’argent, la percevoir immédiatement plutôt que de la recevoir plus tard. Cette somme d’argent perçue immédiatement pourrait en effet faire l’objet d’un investissement qui augmenterait sa valeur au fil du temps. Par exemple, si l’argent est déposé dans un compte épargne, il travaillera à un certain taux d’intérêt et produira donc de l’argent supplémentaire.
Pour aller plus loin, considérons que l’on propose à un individu le choix entre recevoir 10 000€ maintenant ou dans deux ans (sans inflation). Il semble évident que la plupart des personnes choisiront de recevoir la somme maintenant. Malgré le fait que la somme soit la même immédiatement ou dans deux ans, recevoir les 10 000€ maintenant possède une valeur et une utilité plus grande que dans le futur. Les recevoir dans le futur correspondrait à un coût d’opportunité, puisque cela revient à payer le coût de ne pas pouvoir investir cet argent.
Calculer la valeur temps de l’argent
Suivant la situation, la formule exacte permettant de calculer la valeur temps de l’argent peut changer. Dans le cas d’une rente perpétuelle par exemple, la formule générale fera intervenir moins de facteurs. En général, la formule la plus fondamentale prend en considération les variables suivantes :
FV = la valeur future de l’argent
PV = la valeur présente de l’argent
i = le taux d’intérêt
n = le nombre de périodes de composition
t = le nombre d’années
à partir de ces variables, la formule de la valeur temps de l’argent (TVM) est la suivante :
FV = PV * (1 + (i / n) )^(n * t)
Ainsi, en investissant 10 000€ dans un placement avec un taux d’intérêt annuel de 10%, cette même somme vaudra dans un an :
FV = 10 000 * (1 + (10% / 1))^(1*1) = 11 000€
On peut calculer de la même manière la valeur actuelle d’une promesse de versement d’une somme d’argent dans le futur. Par exemple, pour un taux d’intérêt de 7%, la valeur immédiate d’une somme de 5 000€ perçue dans un an est de :
PV = 5 000 / (1 + (7% / 1) ^(1*1) = 4 673€
